德国6月PPI同比上涨1.8%，低于5月的2.2%

德国联邦统计局在 7 月 20 日（当地时间）宣布，该国 6 月生产者价格指数（PPI）同比上涨 1.8%，较 5 月 2.2% 的涨幅有所放缓。放缓主要由中间品价格上涨推动：中间品价格同比涨幅扩大至 5.1%（高于 5 月的 4.2%），而能源价格显著回落至仅 0.4% 的年增长率（低于 5 月的 2.5%）。按月度（环比）来看，6 月 PPI 下跌 0.3%，扭转了 5 月 0.3% 的涨幅，显示月度价格动能由扩张转为收缩。

中间品价格推动年度增幅

联邦统计局指出，中间品价格上涨是本次 PPI 同比上涨的主要驱动因素。中间品价格较去年同期上涨 5.1%，高于 5 月 4.2% 的涨幅。在该类别中，金属价格同比大幅跃升 11.8%，是中间品分项中涨幅最高的。

剔除能源后，PPI 同比上涨 2.4%，环比上涨 0.2%，表明非能源类工业投入成本仍对生产者价格形成上行压力。

能源价格增速显著放缓

能源价格呈现明显降温，6 月同比仅上涨 0.4%（低于 5 月 2.5% 的涨幅）。这也是近几个月以来能源价格同比增速最慢的水平，为整体 PPI 通胀带来缓解。

尽管同比增速放缓，但石油产品表现出波动性。按同比口径，石油产品价格因伊朗与中东地区冲突的影响跳升 23.7%。然而按环比口径，石油产品下跌 7.4%，反映短期价格的回调。

石油产品类别显示涨幅不一

具体石油产品类别的同比涨幅较为可观。轻质原油（石脑油，naphtha）价格上涨 38.1%，为所跟踪石油产品中最高。取暖用油价格上涨 23.6%，而汽车燃料价格上涨 12.0%。这三类产品的年度涨幅均为两位数，但月度走势则出现下行调整。

常见问题

德国 6 月 PPI 的增长率是多少？

德国 6 月 PPI 同比上涨 1.8%，低于 5 月 2.2% 的涨幅。按月度（环比）口径，指数下跌 0.3%，扭转了 5 月上涨 0.3% 的局面。

为什么德国 6 月的 PPI 增长放缓？

放缓发生在能源价格增速显著降至 0.4%（低于 5 月的 2.5%）的同时，中间品价格涨幅扩大至 5.1%（高于 5 月的 4.2%）。相互抵消的走势导致整体 PPI 通胀呈现净放缓。

石油产品如何影响德国 6 月的 PPI？

受伊朗与中东冲突影响，石油产品同比上涨 23.7%；其中石脑油上涨 38.1%，取暖用油上涨 23.6%，汽车燃料上涨 12.0%。但按月度（环比）口径，石油产品下跌 7.4%，在一定程度上抵消了同比涨幅。