黄金合约在回调至4月低点后反弹至4467.5美元

金价于5月12日反弹，12月黄金期货收于每盎司$4467.5，从近期回调中恢复。金价曾于1月29日触及$5354.8，随后于4月16日跌至$3992.1，之后在$4000左右企稳，直至近期回升。分析师将此次反弹归因于相对于不断扩大的货币供应量而言，黄金估值偏低。M2与金价的比率已从20世纪80年代的2.3升至目前的5.8。在地缘政治风险和通胀担忧的背景下，投资需求增加及央行增持黄金，推动黄金的角色从消费品转变为金融资产和替代性货币。

4月低点后黄金期货回升至$4467.5

据Investing.com 5月15日报道，12月黄金期货于5月12日收于每盎司$4467.5。金价曾于1月29日达到$5354.8，随后进入回调阶段。金价于4月16日跌至$3992.1，之后维持在$4000左右，近期出现反弹。

M2与金价比率为5.8，显示估值偏低

与历史标准相比，黄金仍处于低估状态。韩国投资证券数据显示，M2与金价的比率在20世纪80年代仅为2.3，但目前已升至5.8。比率上升表明，相对于货币供应量的增长而言，黄金估值偏低，或表明货币价值过度扩张。

投资需求升至黄金市场的44%

黄金投资需求大幅增长。此前，珠宝需求占黄金市场的一半以上，但如今投资需求和央行持有量所占份额正在迅速上升。通过金条、金币和交易所交易基金（ETF）进行的投资需求，已从新冠疫情前占市场的29%升至目前的44%。央行也增加了黄金储备，央行购金占黄金市场需求的比例从2020年的7%升至去年年底的17%。黄金的地位已从单纯的消费品转变为金融资产和替代性货币，用于对冲地缘政治风险、通胀和货币贬值。

分析师：尽管估值较高，黄金并未处于过热水平

韩国投资证券研究员Jung Hyun-jong表示：“金价正在接近高估值水平，但我们判断其仍远未达到过热水平。”

常见问题

12月黄金期货在5月12日达到什么价格？
据5月15日公布的Investing.com数据，12月黄金期货于5月12日收于每盎司$4467.5。

自20世纪80年代以来，M2与金价的比率发生了怎样的变化？
据韩国投资证券数据，M2与金价的比率在20世纪80年代为2.3，目前已升至5.8。该比率上升表明，相对于货币供应量的扩张而言，黄金估值偏低。

黄金投资需求增长了多少？
通过金条、金币和ETF进行的黄金投资需求，已从新冠疫情前占市场的29%升至目前的44%。央行购金占比也从2020年的7%升至去年年底的17%。